縱觀美國著名大企業(yè)，幾乎沒有那一家不是以某種方式，在某種程度上運(yùn)用了兼并、收購而發(fā)展起來的。

    1992年，一些處境困難的國營、民營企業(yè)，在超前意識的驅(qū)動下，利用歷史性機(jī)會完成了股份制改造并在上?；蛏钲谧C券交易所上市。其結(jié)果是這些企業(yè)不但擺脫了困境，而且獲得了奇跡般的飛躍發(fā)展：企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模成幾何級數(shù)增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了上市前若干年增長幅度的總和；新產(chǎn)品的推出、先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)，前所未有的市場地位和競爭優(yōu)勢，是企業(yè)上市前所不敢想的。這就是資本運(yùn)營的巨大威力。與企業(yè)聯(lián)盟、公司上市以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓相比，企業(yè)的兼并收購是更復(fù)雜和更經(jīng)常的運(yùn)作手段。一家上市公司通過對非上市公司的兼并，使該公司注入了新的資產(chǎn)，擴(kuò)大了市場規(guī)模；而非上市公司通過某種形式收購一家上市公司的控股權(quán)，不僅增強(qiáng)了資產(chǎn)的流動性，而且擁有了股市上的運(yùn)作載體，為其進(jìn)一步發(fā)展提供了新的空間；購買具有上市前景企業(yè)的股份，并將該企業(yè)包裝上市，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值后套現(xiàn)。

目前我國可行的企業(yè)并購方式主要有：

    一、承擔(dān)債務(wù)式重組

    指并購企業(yè)將被并購企業(yè)的債務(wù)及整體產(chǎn)權(quán)一并吸收，以承擔(dān)被并購企業(yè)的債務(wù)來實(shí)現(xiàn)的并購。即在資產(chǎn)與負(fù)債基本對等的情況下，兼并方以承當(dāng)被兼并方債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)，往往同時(shí)也接受被并購方的職工。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在已發(fā)生的企業(yè)并購中，通過承當(dāng)債務(wù)方式進(jìn)行的并購約占并購總額的70%左右。

    百大股份有限公司在1992年4月以承擔(dān)債務(wù)的形式兼并了連年虧損的杭州照相器材廠。通過重組，盤活了原杭州照相器材廠的生產(chǎn)經(jīng)營性存量資產(chǎn)，扭轉(zhuǎn)了經(jīng)營虧損的局面，使新組建的杭州照相器材廠當(dāng)年就創(chuàng)利近20萬元。1995年8月28日，全國最大的化纖生產(chǎn)企業(yè)儀征化纖以擔(dān)保債務(wù)方式與佛山市政府正式簽約，以為虧損的佛山化纖10.81億元人民幣債務(wù)提供擔(dān)保的形式，獲得了后者的全部產(chǎn)權(quán)，并3年付清9400萬元土地使用費(fèi)。并購后，儀征化纖少了一個競爭對手，擴(kuò)大了整體規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了雙方優(yōu)勢互補(bǔ)。

    這一方式的優(yōu)點(diǎn)是：

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